股市蟻神的機智投資生活(散戶實戰技巧):價值選股、看懂消息、籌碼和盤勢、算買賣價,從入門滾出2億身家的操作技術。
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試閱內容

財報密密麻麻,我只留意3 個數字

看財報是所有投資者必備的基本功。雖然目前已有各種財務比率指標,但單靠這些指標所獲得的資訊仍然有限,因此除了財報數據以外,我們還要進一步學會基本面分析。以下是3種最常見的分析方法:

1. 和自己比,不能只看營收,利潤才是關鍵

比較企業歷年的營運狀況。假設一間公司的營收成長率(Revenue Growth Rate)持平,但利潤卻大幅下降,此時就必須分析出該公司利潤下跌的原因。

若原因在於,企業是為了擴展投資而導致利潤減少,那不妨將之視為正面的訊號;反之,若下跌是公司為了增加營收而薄利多銷,那麼,這就不會是一個好兆頭。

2. 和競爭對手比,看營業利益率

每家公司都有競爭對手,比方說,泡麵、餅乾都有很多類似的公司,也就是說,我們還要和同業比較。若某間企業的營業利益率(Operating Margin,亦稱營益率)特別高,就必須分析出原因,並藉此了解投資標的和對手之間的差異所在(按:營益率代表本業獲利的狀況)。

3. 分析產業的平均比率

這個方式並不是和單一企業進行比較,而是從整個產業的角度去分析。

舉例來說,假設某間製藥生技產業ROE(Return On Equity,股東權益報酬率)平均是5%,而且比其他公司都還要來得高,此時就要分析其理由(按:ROE 數字越高,代表公司越能替股東賺錢)。

然後,再透過各種不同的財務比率,搭配投資標的來評估其合理價值。而這些財務比率,透過財報都能計算出來。

選股,我先想6件事

若你是買進相信未來事業會更好的企業,那就是投資;不過,若你是買進別人也會買下的股票,那就是投機。

──傳奇價值投資人賽斯.卡拉曼(Seth Klarman)

買股票就像中樂透,總讓人忐忑不安。儘管我們努力去推估企業的內在價值,卻仍會心生動搖,但這份耕耘終究會讓我們逐漸「看得到」企業的獲利能力。

所謂「看得到企業」,是指了解一家企業的價值,包括對外的投資,以及看不見的專業技術、市場行銷、護城河(按:對抗同業競爭的能力)等。要挖掘出這些無形的能力、價值,往往必須輔以檢視營收、營業利益。這就好比情人眼裡出西施,我們必須看得到、摸得到企業,才能找到好標的。

那麼該怎麼做?數十年來,即使投資於我而言,就像每天都會呼吸一樣,但我依舊每天都會思考以下這些問題:

● 該看無形的價值嗎?

成長股:具有成長潛力,但往往價格較高、風險較大的股票。

● 該看有形的嗎?

傳統價值股:價值相對被低估的股票、便宜的股票。

● 該看整片樹林嗎?

總體經濟:與生活息息相關的經濟問題,例如:消費、儲蓄、投資等。

● 該看一棵樹嗎?

由下而上(Top-down):從總體經濟著眼選股。

● 該從高山俯視嗎?

由上而下(Bottom-up):從個股的基本因素選股。

● 該看天空的變化嗎?:全球形勢。

現在的股市千變萬化,不僅技術日新月異,產業發展和全球趨勢也是瞬息萬變。甚至一覺醒來,就出現了新的名詞以及相關概念股。光是一天的波動之大,無論是投資小白還是達人高手,都是幾家歡樂幾家愁。大家還記得嗎?股神巴菲特在2019 年投資美國食品巨擘卡夫亨氏公司(H. J. Heinz Company,通常稱為Heinz)失利,之後又在2020 年認賠賣出航空股、拋售部分金融股,就連巴菲特也有看走眼的時候。

我的登山投資學

為了順應這樣的時代,我每天都會看投資標的。不過,我也發現,盲目追高讓我慘賠,而原本不抱任何期待的股票,表現卻十分亮眼。這一切都是比別人看得更多、摸得更多的失誤,但同時也是沒有看得更深、更廣所致。

尤其是,近幾年5 G、材料、零件、裝備、非接觸(Untact;因應疫情推出的無接觸服務)和生技領域備受股民關注,造成大家一窩蜂的跟買趨勢股。然而,當我們盲目的跟隨潮流,反而容易錯過近在眼前的獲利。尤其,在經歷疫情之後,市場上出現不少盈餘驚喜的股票。這些都再再證明,股票投資最終還是要看得廣、看得深,不管是由上而下,還是由下而上。

投資就像登山,不僅要走進森林裡看樹木,還要登上山頂俯瞰整片樹林;有時就連天空的變化,都得留意觀察—─比起看不到的東西,更要去觸摸容易看見的東西。

為了看得廣,我們必須反覆確認企業的財報;為了看得深,我們必須持之以恆的研究產業,乃至企業的變化。如果投資人不努力,就很有可能隨時在市場中黯然退場,但願各位都能藉由正確的股票投資,獲得財務自由!

績優股3 要點:安全邊際、持續成長,還要有故事

當其他人盲從積極買進時,我們更應該謹慎行動;當其他人因為恐懼而什麼都不做,或是恐慌拋售時,我們更應該積極行動。

—─橡樹資本聯合創始人霍華.馬克斯(Howard Marks)

在買入一檔股票前,一定要看業績表現。而在市場買賣最基本的就是,你必須比別人更快的判斷出,該企業是成長還是退步,而且還要有自己的選股標準。雖然每個人的標準不一,但我認為只要滿足以下3點,就是績優股。

① 營收增加,但要預留安全邊際

基本上,營收增加的企業通常會是不錯的投資標的。當然,在操作股票時,最好還要預留安全邊際,才能買到更安全的價格。

但如果只注重安全邊際(按:替預估的股價打折扣;如果預估股票真實價值為100 元,但實際只花了70 元,安全邊際就是30元),有時反而容易錯失成長股(按:因大多數的優質企業,往往有較高的價格,因此投資機會相對較少)。

② 持續性的成長

獲利能夠持續成長,也是所謂的潛力股。就算沒有超級亮眼的表現也沒關係,但投資人必須看出企業是否具備這個能力。除此之外,相關下游產業鏈是否有成長潛力,也是觀察的重點之一。

③ 股票要有故事,還要夠簡單

任何企業都有故事,股票也不例外,而且故事最好簡單到,你能用一個單字說明。尤其我們生活在資訊爆炸的現代,被大眾搜索、提及的次數,以及人們的關注,都是決定股市走勢及報酬的關鍵因素,因此我們必須時常關注市場消息的變化。

比方說,「這支股票為什麼便宜?」、「和競爭廠商相比,有多少競爭力?」、「下游產業好嗎?」、「大股東是什麼樣的人?」、「有沒有積壓待發的股票?」、「在全球有市場嗎?」等。投資人除了要能提出這些問題,也要能夠快速回答出來。

商品簡介

上市不到一年暢銷超過10萬冊,

榮登韓國各大書店排行榜第一名!

YouTube累積觀看數高達6千萬次,

韓國散戶最信賴的投資導師第一名!

在韓國股市,小型個人投資者(散戶),被稱作「螞蟻」,

而在散戶之中,能滾出好幾億獲利的高手,叫做超級螞蟻。

本書作者金政煥,就是一個從理財小白開始,

在5年之內,將7,000萬韓元(約160萬臺幣)

滾成80億韓元(將近2億)的超級螞蟻。

由於選股精準,被廣大的韓國散戶譽為投資人最信賴的股市蟻神。

他有個和自己長得很像的獨生女,為了讓女兒也能透過股票投資,

提早獲得跟他一樣的3個自由:時間自由、關係自由、財務自由,

他在女兒讀小學時,就讓她練習進入股市,傳授超級螞蟻的賺錢祕訣。

本書是由金政煥和他13歲小女兒共同執筆。

他的「第一次買股票就順手」,講的是投資心法,

本書則是操作入門書,從選股、估值、K線圖,到判斷市場預期及產業分析,

是人人都能學會的散戶實戰技巧。

◎撿到便宜還是買貴了?蟻神這樣判斷

財報數字密密麻麻,蟻神只留意3個數字:營業收入、營業利益和投資金額,

再用5大指標,判斷這股票現在是便宜還是貴。

怎麼計算昂貴價、合理價、便宜價?蟻神有獨門公式。

◎股海訊息這麼多,哪些才是真利多?

.蟻神心中的好股票有3點:安全邊際、持續成長,還要有故事,要去哪裡找?

‧普通股、特別股、庫藏股,這3種股票哪裡不一樣?

‧當公司宣布無償配股、現金增資或企業分割,對散戶是利多還是利空?

為什麼新手買股最常被外資割韭菜?怎麼看新聞,才能買對飆股?

看蟻神怎麼寫「明牌報告」,這樣預測行情,才不會受傷。

◎買進靠技術,賣出是藝術

新手買股,先持有1到3檔就好,這樣勝率最高。

還有,一家公司若沒有業績支撐,話題再強也別急著加碼。

技術分析百百種,其中最不會騙人的數字就是:交易量,為什麼?

蟻神最厲害的絕招:賣出前就要先想好下次要買進什麼股票,

絕對不讓自己的錢有太多空窗來喘息。

股市蟻神的機智投資生活,實戰操盤大公開。

練好這些基礎功,就是你行走股市的輕功。

名人導讀

推薦序一

從韭菜變股市蟻神,他只靠散戶實戰技巧

K線捕手/楊忠憲

我已經很久沒有閱讀關於基本面的書籍,但這次收到《股市蟻神的機智投資生活(散戶實戰技巧)》這本書,一翻開就忍不住一直看下去。

作者金政煥完全打破一般產業分析和基本分析書籍的缺點,非常適合沒有財經會計背景的讀者或是投資新手,因為這類書籍往往艱澀難懂,甚至讓人昏昏欲睡。

本書以深入淺出的方式,講述基本分析最重要的3個財務報表,也就是資產負債表、損益表、現金流量表,以及如何拆解一家公司,並且從中找出優質潛力股。

除了最基本的財務指標以外,例如:每股盈餘(EPS)、股東權益報酬率(ROE)、本益比、股價淨值比(PBR)、每股淨值等,作者還以豐富的生活案例,結合適用不同產業的股價計算方式,教你按照步驟就能找到有潛力的成長股。

與一般價值型投資書籍最大的不同就在於,他具體論述了滾動修正的方法,而非一成不變的套用傳統的基本面框架。

另外,書中還提到一個非常重要的觀念:「價值投資不等於緊抱不放。」很多人認為長線投資或者是價值型投資,就是買進之後就不再管。對此,作者的觀點可是說妙趣橫生。他說,這就像是「把股票放到發霉」──不少投資人都是毫無計畫且盲目的抱著股票,整天幻想著有一天股票會幫自己賺大錢。

但是,作者說投資絕對不是這樣,必須根據股價高低,一邊交互買賣投資組合裡的股票,一邊調整資金比重,價值投資絕對不等於盲目的等待,那只會變成幻想以及空談。

而且,買賣股票不能只看心情,更不能僅憑「感覺」,而是要理性且機械式的進行操作。書中也列舉了不少案例,可作為調節持股比重的參考。

最重要的,這本其實是作者寫給獨生女兒的股票書,當中加入了大量父女之間的問答,以及很多有趣的小故事和案例。

例如,股神巴菲特在2019年投資美國食品巨擘卡夫亨氏公司(H. J. Heinz Company)失利,之後又在2020年認賠賣出航空股、拋售部分金融股,就連巴菲特也有看走眼的時候。

雖然本書主要以基本面為出發點,但在最後一章「買進靠技術,賣出是藝術」,除了作者獨門的投資心法和策略之外,也介紹了技術分析、趨勢分析、K線圖、價量關係等進階版內容;以及在熊市或牛市中,身為投資人分別應該具有什麼樣的心態和準備;必須對市場要保持敏銳度,才能跟上世界的快速變化。

不論你是初學者,還是投資老手,相信《股市蟻神的機智投資生活(散戶實戰技巧)》這本書,都能帶給你嶄新的觀點和拓展你對投資的視野。

推薦序二

80%的散戶都在虧錢,蟻神教你練好基礎功

倍數飆股達人/艾致富

股票投資有多種學派,雖說各門派都各有擁護者,但實則並沒有所謂最好的投資方式,端看個人如何依投資頻率、個性,找出一套相對適合自己的模式。也就是說,其他人的方式不一定適合自己,唯有不斷去嘗試、改進,找到自己能穩定賺錢的模式,然後紀律化的操作,才是最棒的投資方式。

不過,一本好的股票書,我認為一定要談及世界級投資大師所倡導的觀念與心法,畢竟這些都是千錘百鍊的菁華,在經歷多次股市多空之下,依舊能創造出相當不錯的獲利績效。這就如同武學中的內功,內功要扎實,才來講究武功招式,然而多數投資人為求速成,往往只求投資方法,卻忽略觀念與心法的重要性,這也是為何80%以上的散戶都在虧錢。

《股市蟻神的機智投資生活(散戶實戰技巧)》這本書,主要以財報分析為主,新聞消息、技術面為輔,每篇都會搭配投資大師的觀念,並以安全、穩健為前提,教你尋找具有大波段、大成長的個股。

尤其是,全球多數國家股市面臨高檔、漲多,「股價週K線仍處在長線上的低基期位置」、「產業未來前景持續看好」、「財報逐步轉佳」的選股策略已成為主流,但這同時也代表風險會大增,因此能否找到股價仍在低檔、產業具未來性、公司獲利逐步轉好,甚至開始出現穩定或高速成長,正是獲利關鍵──而如此兼顧風險與成長的選股策略,就是作者從入門小白滾出2億身家的操作技術。

雖說在學習上,比起使用單一分析方式,作者的方法較為困難,卻能幫助投資人打好專業功夫。此外,本書也透過條列式重點,讓讀者能夠更快速掌握財務分析。尤其,作者還依成長型個股、地雷股,教讀者如何看出其中端倪,而非僅僅只是教科書式的照本宣科。

無論是再好的股票書,最終還是回歸到實際操作,而最快、最容易的方式,就是以步驟教學,一步一步的教讀者如何去做,並搭配實務案例、常見問題的解決對策。

我認為,這本書除了有非常實用的投資觀念與模式之外,在內容編排上也別出心裁。對於股票初學者雖稍具難度,但我建議讀者一定要多閱讀幾次,因為這對新手大幅增進投資功力是很有幫助的;對於已具備一定專業與經驗的讀者們,更是可以拿來修正、省思或補強自己的操作模式與觀念,非常適合推薦給各種程度的投資人!

股市蟻神的機智投資生活(散戶實戰技巧):價值選股、看懂消息、籌碼和盤勢、算買賣價,從入門滾出2億身家的操作技術。
나의 첫 투자 수업 2 투자편
作者:金政煥、金利晏
譯者:林倫伃
出版社:大是文化
出版日期:2022-05-03
ISBN:9786267041963
定價:490元
特價:9折  441
其他版本:二手書 59 折, 289 元起