作者簡介

石野雄一Ontrack股份有限公司董事長。CAC Holdings股份有限公司外部審計。上智大學理工學部畢業後，進入三菱銀行（經合併過後，為目前的三菱日聯銀行）工作，離職後進入美國印第安那大學the Kelley School of Business，取得經營學碩士（MBA）資格，之後進入日產汽車，在財務部擔任現金管理與風險管理業務。2007年為前博思艾倫控股公司規劃企業策略，並支援業務執行。2009年從公司獨立後，設立Ontrack顧問公司，提供企業投資評估基準、退場機制的諮詢、財務典型的建構與培訓等。日文著書有《可用的財務管理》（日本実業出版社）、《最新！商業利養成講義 財務管理》（日本経済新聞出版）等等；繁體中文版的則有《公司不教，但要你懂的財務知識》（大是文化）、《漫畫 為什麼有盈餘還是會倒閉？》（大牌出版）。

作者自序

非常感謝你拿起本書。這本書中先以關於企業經營、財務部門的建議開始，對於經營管理階層、學習財務的人、思考創業的人、企業的新進人員等等，希望讓愈來愈多的人會對財務抱持興趣。為此我拚盡全力完成這本書，就為了方大家理解財務管理。市面上除了會計的書之外，財務的書也是著書眾多。在這些書之中你拿起了這本書，你的選擇非常正確。這是為什麼呢？因為這本書一定是所有的財務管理書籍中，最簡單易懂的一本。我自己現在身為公司的老闆，教導財務管理。但我是一路與數字纏鬥過來的，從銀行行員時代，到美國商學院取得MBA學位，回到日本後進入日產汽車工作，而後離開前公司去到外資的諮詢公司工作，每天都離不開數字。在那樣的日常中我自己有了許多發現，「這麼難的計算公式的背後，原來隱藏了這樣的意圖」、「難記的專門用噢，這樣說明的話就好懂了」等等。因此我在2007年出版了前作《ざっくり分かるファイナンス》。這次的新版本除了全面修訂最新的所見所聞，也增加了說明的插圖以及在重點部分作劃記，變的更加「超級好懂」。雖然以上有點老王賣瓜的感覺，但要對財務管理一竅不通的人長話短說，財務管理簡而言之就是「企業內的資金調轉及運用」。假設你任職的公司為A公司。A公司為了要繼續維持事業，「需要從哪裡、以多少的利息取得金錢？」又這筆金錢「要如何持續使用下去？」考慮上述這些的是所謂的經營管理範疇。那麼財務管理是為了什麼而存在的？那就是「最大化企業價值」只要企業價值增加，企業的員工就會開心，員工家屬也會開心，持股人也開心，債權者也開心，董事長也開心，當然社長也會開心……像這樣相關人士都變得開心，這就是財務管理的世界了。不過坦白說財務管理是困難的。不只難，還很深奧。不過相對的有所學習的價值在，當理解並且使用自如時，得到的喜悅是難以言喻的。希望你也能如願感受到這股喜悅。不好意思一開始就說了這麼多，那麼就讓我們來開心的理解財務管理的世界吧！2022年4月　石野雄一

章節目錄

前言第一堂課　這是「會計跟財務的差別」●「獲利」還是「現金」●「過去」還是「未來」●很多英文的財務管理●三大財務報表●資金調度的方法●資產負債表的兩側●應收帳款與應付帳款●本票與支票●庫存資產●固定資產●流動負載與固定負債●資本額與保留盈餘●資產負債表只是決算當天的正確數字●「現金為王」的理由●管理營運資金的重要性●損益表的5種獲利●專注於營業淨利●損益表為因，資產負債表為果●營業活動的現金流量●投資活動的現金流量●融資活動的現金流量●自由現金流量之1●公司生命週期與現金流模式●不論「融資」還是「存款」都是投資●「無借款經營」是債權者的發想●股東與債權者的心態差別●經營者扮演的角色第二堂課　這是「財務的基本」●關於三大決策●高於企業價值之上的事物●重視獲利的陷阱●從會計到財務●「危機」的真正意義●風險的本質＝將來的不確定性●報酬＝獲利＝收益率●期望報酬率＝要求報酬率●高風險、高報酬原則●債務成本●權益資金成本●權益資金成本的計算法●β值的思維●資本資產定價模式的極限●資金成本●資金成本是債權者跟股東的機會成本●歐美沒有經常利益的概念●資金成本＝加權平均資金成本●加權平均資金成本的計算方式●不懂加權平均資金成本的經營者●利息借款的稅盾效果●降低加權平均資金成本是什麼●稅後營利才是公司的真正利潤●為何無利息負債不算入投入資本●經濟附加價值利差●獲得投資者的信賴第三堂課　這是「金錢的時間價值」●金錢的價值取決於何時拿到這筆錢的●複利思維●將來價值的計算●現在價值的計算●從將來價值換算成現在價值●換算率與要求報酬率的關係●風險認識與換算率的關係●永久債的現在價值●成長型永久債的現在價值第四堂課　這是「企業的價值」●事業價值與非事業價值●自由現金流量之2●折舊攤提●營運資金的增加額為負數●換算率使用WACC●企業價值的計算●股價過高時/過低時●管理營運資金●附加價值第五堂課　這是「投資判斷的思考法」●投資判斷的決策流程●淨現值法●換算率與淨現值法的關係●總公司淨現值為負數的理由●IRR法●IRR法與WACC法相比●內部報酬率法●回收期間法●預測現金流的注意點●沉默成本●機會成本●With-Without的原則第六堂課　這是「借還款的方法」●財務槓桿效果●MM理論●懂得稅盾效果，提升企業價值●過度增加負債減低企業價值●最適當資本結構是？●「少負債」是好事嗎？●信用評等的誤解●配股結構●配股與企業價值●股份買回●企業生命週期與分配●方便經營者決策的工具●參考文獻●索引